Майк Фарелл родился в Cан-Пауло, штат Миннесота. Когда ему было 2 года, его семья переехала в Голливуд, где его отец работал плотником на киностудии.
Окончив среднюю школу, Майк пошел в морскую пехоту. Отслужив, он решил стать актером. Он начинал с маленьких второстепенных ролей в таких фильмах, как: "The Graduate" и "The Americanization of Emily". Затем его пригласили на роль Скотта Баннинга в сериале "Days of Our Lives". После этого сериала Майку предложили сыграть главные роли в сериалах "The Interns" и "The Man and The City", а также подписать контракт на 4 года с кинокомпанией "Универсал Пикчерс".
Наиболее известной ролью Майка Фаррела является роль капитана Б. Дж. Ханниката в популярном сериале "Чертова служба в госпитале МЭШ". В течение восьми лет он не только снимался в этом сериале, но выступил в качестве сценариста и режиссера нескольких серий. За что был номинирован на премии "Director's Guild" и "Emmy Awards".
Также он снял фильм "Memorial Day", где исполнил одну из ролей. Майк участвовал в документальных съемках программ: "Saving the Wildlife", "The Best of the National Geographic Specials" и "The World of Audubon".
В 1984 Майк женился на актрисе Шелли Фабарес, которая снималась в телесериале компании ABC "Coach" и играла главную роль в его фильме "Memorial Day". От предыдущего брака у Майка двое детей.
Вместе со своим партнером Марвином Миноффом Майк Фаррел организовал компанию "Farrell/Minoff productions". Первой их картиной стал фильм "Доминик и Юджин", с Рэем Лиоттой в главной роли.
Майк является президентом "Family Motion Pictures". Он не только активно занимается кино, но также политикой и социальной сферой. Майк Фаррел читает лекции против смертной казни по всему США. В 1996 года Майк получил премию "Valentine Davies Award", присуждаемую Гильдией писателей Америки.
В феврале 1998 года Майк был назначен членом Commission on Judicial Performance, которая рассматривает жалобы против судей. Также в 1998 года Майк снялся в новом телесериале "Providence", где он играет ветеринара Джима Хансена.
В свободное время Майк любит читать, проводить время со своей женой и детьми и наслаждаться мотогонками по пересеченной местности.
Чёртова служба в госпитале МЭШ - Майк Фаррел 
